澳籽到港却不开榨！菜油春节前必疯涨？有人赌疯有人怕套牢

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文 |小戎

哈喽，大家好，小戎这篇评论，主要分析澳籽到港压榨推迟致菜油供给偏紧，解读春节前菜油期货阶段性行情可能性。

家人们谁懂啊！中澳油菜籽贸易断了4年，好不容易在2025年11月底盼来一船澳籽到广东港，市场直接脑补出“到港就进厂、进厂就开榨、供应立马炸”的剧本，结果现实给了所有人一记响亮的耳光。

澳籽到港不开榨

检验慢得像蜗牛，油菜籽迟迟不进厂，原定12月25日开榨？黄了！沿海油厂库存依旧是“0”，开工率连续9周挂“0”，主打一个“望籽兴叹”。

本来以为要迎来“供给自由”，结果预期直接翻车，现货市场先绷不住了：进口菜籽油库存蹭蹭跌，价格反手就反弹。

这时候所有人都在琢磨一个扎心的问题——2026年春节（2月15到23号放假）前，菜油期货会不会借着“供给紧张+备货旺季”搞一波事情？

说白了，这波行情的拐点就俩字：没兑现！专业媒体总结的逻辑链简单粗暴：澳籽到港不干活，压榨推迟到2026年1月中旬；油厂停工摆烂，库存越用越少；需求慢慢起来了，现货价格不涨都难。

数据也很实在，2025年12月26号进口菜籽油库存31.69万吨，同比环比都在跌，12月均价9851元/吨，业内还预测1月供应量55.5万吨、需求量29.6万吨，均价可能冲到9965元/吨。

别以为现货涨期货就必涨，这里面有个门道：现货走强会让基差变硬，基差一硬，期货盘面就得重新定价。

春节前行情是机会还是陷阱？

所以大概率不是单边暴涨，而是趁着需求窗口来一波阶段性波动，毕竟春节前的备货窗口太关键了！

春节对油脂市场来说，就是个“可交易的时间窗口”，9天假期摆在那，节前经销商和企业肯定要备货补库，换成交易黑话就是：2026年1月下旬到2月上旬，需求端可能突然发力；要是供给端还掉链子，现货紧张的情绪就会被放大，期货盘面自然就波动起来了。

再看当前盘面，1月5日郑商所菜籽油2605合约结算价9078元/吨，有标的有资金，就看供需错配能不能撑几周，而不是三天热度就凉。

而且供给端是“分段剧情”，不是一条道走到黑。1月上旬肯定是紧上加紧，多家媒体都说明显缺货，这时候市场就炒“紧张感”，库存跌、基差涨、近月合约更强势。

到了1月下旬就进入“兑现期”，但别指望供应量立马暴增——业内消息说只有一个油厂开机，产量涨得比蜗牛还慢。所以春节前真有行情，大概率是前半段靠预期修正和现货带动上涨，后半段就看开榨速度：慢就接着涨，快就可能“利多出尽变利空”，直接凉透。

为啥市场对澳籽这么敏感？因为咱们油菜籽进口太依赖加拿大了！

2024年进口639万吨，加拿大占了612.6万吨，高达95.8%。就像打游戏只靠一个技能，任何一点不确定性都会被放大。

加上2024年9月对加拿大油菜籽启动反倾销调查，2025年8月开始收75.8%的保证金，调查还延长到2026年3月9日，这种情况下，澳籽哪怕只是试探性到港一船，都被当成“结构性变量”，毕竟单一供应来源太脆弱，换谁都敏感。

最后给想交易的朋友划重点，盯紧三个指标就行：一是开榨兑现情况，1月中旬能不能开榨、产量涨得快不快；二是基差和期限结构，要看持续走强，不是单日脉冲。

三是替代油脂，豆油、棕榈油不能拖后腿，1月5日豆油2605合约7856元/吨、棕榈油2605合约8492元/吨，要是它们持续走弱，菜油也涨不动，要是集体共振，行情就更顺畅。

结语

春节前菜油期货大概率是“结构性行情”，不是“一根筋大牛市”，核心就是澳籽压榨推迟导致供给兑现慢，叠加春节备货窗口，行情是阶段性的，多空分歧的关键就在开榨落地那一刻。

这波操作就像闯关，每一步都得盯紧，可别被“预期”和“现实”的落差给整懵了！